鹰眼预警：皖天然气净资产收益率下降
0次浏览 发布时间：2025-04-12 00:20:00
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月12日，皖天然气发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为57.99亿元，同比下降5%；归母净利润为3.33亿元，同比下降3.3%；扣非归母净利润为3.26亿元，同比下降3.5%；基本每股收益0.7元/股。
公司自2016年12月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为5.65亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对皖天然气2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为57.99亿元，同比下降5%；净利润为3.35亿元，同比下降1.39%；经营活动净现金流为6.08亿元，同比增长22.78%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为20.07%，2.98%，-5%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 59.28亿 | 61.04亿 | 57.99亿 |
| 营业收入增速 | 20.07% | 2.98% | -5% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5%，税金及附加同比变动25.9%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 59.28亿 | 61.04亿 | 57.99亿 |
| 营业收入增速 | 20.07% | 2.98% | -5% |
| 税金及附加增速 | -4.58% | -5.42% | 25.9% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11.79%，同比增长5.53%；净利率为5.77%，同比增长3.79%；净资产收益率（加权）为10.69%，同比下降9.1%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为8.5%、11.17%、11.79%持续增长，存货周转率分别为149.17次、137.32次、119.78次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 8.5% | 11.17% | 11.79% |
| 存货周转率（次） | 149.17 | 137.32 | 119.78 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.69%，同比下降9.1%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 9.45% | 11.76% | 10.69% |
| 净资产收益率增速 | 11.57% | 24.44% | -9.1% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.81%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 5.46% | 6.44% | 5.81% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.73%，同比下降3.13%；流动比率为0.64，速动比率为0.61；总债务为26.21亿元，其中短期债务为7.6亿元，短期债务占总债务比为29.01%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.66，1.5，0.64，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.66 | 1.5 | 0.64 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.66、0.61、0.37，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.66 | 0.61 | 0.37 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为9.69%、12.44%、15.48%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 1.51亿 | 1.89亿 | 1.65亿 |
| 流动资产（元） | 15.63亿 | 15.16亿 | 10.66亿 |
| 预付账款/流动资产 | 9.69% | 12.44% | 15.48% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为63.19%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 1401.7万 |
| 本期其他应收款（元） | 2287.49万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.08亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -7.21亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -8137.67万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6.3亿元、5.7亿元、7.4亿元，公司经营活动净现金流分别4.4亿元、4.9亿元、6.1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 6.28亿 | 5.74亿 | 7.36亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.39亿 | 4.95亿 | 6.08亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为64.04，同比增长5.15%；存货周转率为119.78，同比下降12.77%；总资产周转率为0.8，同比下降12.91%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为149.17，137.32，119.78，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 149.17 | 137.32 | 119.78 |
| 存货周转率增速 | 16.48% | -7.94% | -12.77% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.04，0.92，0.8，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1.04 | 0.92 | 0.8 |
| 总资产周转率增速 | -6.78% | -11.26% | -12.91% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.64、2.02、1.72，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 59.28亿 | 61.04亿 | 57.99亿 |
| 固定资产（元） | 22.45亿 | 30.16亿 | 33.81亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.64 | 2.02 | 1.72 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为128.7万元，较期初增长33.78%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 96.17万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 128.65万 |
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