鹰眼预警：中微半导销售毛利率较为波动

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月11日，中微半导发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.12亿元，同比增长27.76%；归母净利润为1.37亿元，同比增长723.43%；扣非归母净利润为9117.47万元，同比增长227.78%；基本每股收益0.34元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2.8亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中微半导2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.12亿元，同比增长27.76%；净利润为1.37亿元，同比增长723.43%；经营活动净现金流为3.13亿元，同比增长1410.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长4.97%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、-0.2亿元、1.4亿元，同比变动分别为-92.44%、-136.99%、723.43%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.76%，销售费用同比变动-3.61%，销售费用与营业收入变动差异较大。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为29.86%，同比增长71.18%；净利率为15.01%，同比增长587.97%；净资产收益率（加权）为4.59%，同比增长746.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为41.1%、17.45%、29.86%，同比变动分别为-40.38%、-57.55%、71.18%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.59%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.5%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为84.49%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为9.55%，同比增长67.65%；流动比率为10.53，速动比率为9.24；总债务为1.06亿元，其中短期债务为1.06亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为20.41，18.96，10.53，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.21%、0.26%、3.55%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为133.18%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.97，同比增长17.73%；存货周转率为1.51，同比增长28.9%；总资产周转率为0.28，同比增长29%。

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