鹰眼预警：晓鸣股份销售毛利率较为波动

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月16日，晓鸣股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.71亿元，同比增长16.83%；归母净利润为4481.34万元，同比增长128.95%；扣非归母净利润为3414.04万元，同比增长122.84%；基本每股收益0.24元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5679.29万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晓鸣股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.71亿元，同比增长16.83%；净利润为4481.34万元，同比增长128.95%；经营活动净现金流为3.06亿元，同比增长400.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.4亿元，且前三季度为-853.9万元，第四季度转负为正。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为732.3万元、-1.5亿元、0.4亿元，同比变动分别为-91.05%、-2213.47%、128.96%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.83%，营业成本同比下降1.86%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动16.83%，销售费用同比变动-7.91%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.64%，营业成本同比增长-1.86%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.64%，营业收入同比增长16.83%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.46%，同比增长2940.75%；净利率为4.62%，同比增长124.78%；净资产收益率（加权）为5.9%，同比增长129.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为12.71%、0.93%、16.46%，同比变动分别为-42.67%、-92.68%、2940.75%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.9%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.27%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为53.64%，同比下降1.39%；流动比率为0.92，速动比率为0.63；总债务为7.04亿元，其中短期债务为1.82亿元，短期债务占总债务比为25.86%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为116.44%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.23%、3.9%、4.77%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长116.44%，营业成本同比增长-1.86%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为30.46，同比增长0.11%；存货周转率为9.14，同比增长1.89%；总资产周转率为0.59，同比增长8.56%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长25.88%。

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